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　　中国100多家人形机器人企业经过近三年奔跑，头部与尾部的差距已是云泥之别——第一梯队手握十亿级概念验证订单筹备上市，而那些融资停滞、产品难以落地的企业，用一位行业观察者的话说，事实上已经不行了，只是还保持着低速运转。技术专家和行业分析师都在发出同样的警告：2026年，行业出清将加速到来。这不是一个关于失败者的挽歌，而是一面照出行业真实面貌的镜子：当潮水退去，谁在裸泳？当资本从看Demo转向看量产，谁能真正活下来？

　　最具戏剧性的倒闭发生在2025年11月。硅谷人形机器人初创公司K-Scale Labs的创始人本杰明·博尔特向投资者和客户发出一封长长的告别信：解散团队，全额退款，开源全部技术。这家公司成立还不到一年，却曾是业界瞩目的焦点——三轮融资顺利完成，两款产品相继发布，订单金额超过200万美元，客户名单中甚至包括OpenAI机器人业务负责人凯特琳·卡利诺夫斯基。然而就在量产的前夜，这家明星企业轰然倒塌。博尔特在信中坦承：融资失败，现金流失控。到2025年11月，账上只剩下40万美元，资金彻底耗尽。

　　K-Scale Labs的死因表面看来简单——钱烧完了。但它的倒下揭示了欧美人形机器人创业公司面临的深层困境：缺乏完整的本土供应链，绝大多数初创企业根本无力独自承担量产的门槛。博尔特在复盘中直言，中国的人形机器人公司正依托本土供应链优势快速崛起，它们计划主导人形机器人生态系统，就像大疆在无人机领域早期所做的那样。这不仅仅是低成本制造的问题，而是美国已经丧失了从零开始开发复杂硬件的供应链能力。

　　更令人唏嘘的是Rethink Robotics的命运。这家由机器人学界传奇人物罗德尼·布鲁克斯于2008年创立的公司，曾凭借Baxter和Sawyer两款协作机器人开创了整个品类，被视为行业先驱。2018年首次倒闭后被德国HAHN集团收购知识产权，一度看到复苏希望。2024年9月，归属于United Robotics Group的Rethink Robotics重启美国业务，推出全新产品线月，这家传奇公司第二次宣告死亡。前CEO朱莉娅·里门施耐德透露，产品尚未准备好就仓促发布，销售远低于预期，投资方最终决定撤资。同样隶属于该集团的社交机器人制造商Aldebaran也在2025年2月关门歇业，曾风靡一时的Pepper和Nao机器人的核心资产最终被一家中国公司收购。

　　陪伴机器人领域同样惨淡。专注于儿童社交陪伴机器人的Embodied公司宣布关闭，其主打产品Moxie——一款售价799美元、专为自闭症儿童设计的AI机器人——随之停止运作。这款能够进行情感互动的蓝色小机器人曾帮助无数家庭的孩子学习情绪管理，但它完全依赖云端服务，公司倒闭意味着机器人永久死亡。网上流传着孩子们抱着Moxie哭泣的视频，云端依赖模式的脆弱性暴露无遗——当公司无力支付大模型运行费用时，用户手中价值不菲的硬件瞬间沦为摆设。

　　就连曾经最成功的消费级机器人公司也未能幸免。2025年12月，扫地机器人Roomba的制造商iRobot申请破产保护，这家由MIT研究人员于1990年创立、累计销售超过5000万台机器人的传奇企业，最终将被其中国供应商深圳Picea Robotics收购。iRobot的衰落是一个漫长的过程：2022年亚马逊曾开出17亿美元的收购价，但在欧盟反垄断监管机构的阻挠下交易告吹。失去生命线后，iRobot在低价中国竞品的冲击和关税政策的双重打击下持续失血。创始人科林·安格尔将这一结局称为对消费者、机器人行业和美国创新经济的悲剧。

　　融资断档是最直接的死因。K-Scale Labs在倒闭时账上只剩40万美元；iRobot在亚马逊收购案失败后背负2亿美元贷款苦苦支撑，最终因无力偿还供应商近1亿美元欠款而走向破产。人形机器人是一个极度烧钱的赛道，开发基础大模型的成本高昂到令人咋舌，中小企业的资金规模远不足以支撑。当融资窗口关闭，这些企业就像被切断供氧的潜水员，窒息只是时间问题。智源研究院行业研究中心负责人倪贤豪观察到一个残酷的规律：如果一家企业过去三年时间后续融资越来越少甚至归零，那它可能事实上就不行了。2025年，资本市场的热钱仍在涌入，但呈现出明显的头部效应——Figure AI以395亿美元估值寻求新一轮融资，而二三线企业却在生存线上挣扎。

　　商业化落地失败是更深层的病根。当前超过50%的人形机器人商业化订单，本质上是公关展示和数据采集，而非真正的生产力替代。瑞银证券分析师王斐丽指出，目前没有一家人形机器人企业真正通过概念验证阶段——工业企业需要观察机器人落地后的真实反馈，包括效率提升、经济性考量，以及试用3到6个月后客户是否重复购买。很多倒闭的企业停留在Demo很炫的阶段，却始终无法回答一个致命问题：客户为什么要买？

　　产品同质化让竞争变成了一场消耗战。有些企业关注或者做了太多重复性的产品，聚焦于导览、表演等低门槛场景，未来堪忧。2025年的人形机器人赛道上，能走路已经不再是卖点，宇树科技的机器人后空翻、智元的机器人骑自行车——这些曾经令人惊叹的能力正在迅速成为行业标配。当所有人都在小脑层面（运动控制）卷生卷死时，真正的技术护城河在哪里？答案指向了大脑——掌管机器人智能的AI模块。人形机器人当前最大的瓶颈是大脑，这一层面突破之后才会迎来它的电动汽车时刻。但讽刺的是，绝大多数人形机器人本体企业在AI层面投入极少，只能依托阿里、字节等科技大厂的通用大模型赋能。当科技大厂纷纷亲自入局人形机器人本体赛道，这些借脑生存的创业公司前景愈发不容乐观。

　　技术储备不足是最后一根稻草。Rethink Robotics的Baxter和Sawyer机器人曾以安全协作的理念开创品类，但其基于弹性执行器的技术路线在精度和速度上始终存在短板，无法满足工业客户的需求。当Universal Robots等竞争对手用更成熟的技术方案抢占市场时，Rethink的先发优势荡然无存。iRobot同样在技术迭代中掉队——当中国竞品以更低价格提供激光导航、AI避障等功能时，Roomba的品牌溢价不再成立。Boston Dynamics虽然技术实力顶尖，但其液压版Atlas人形机器人已被时代抛弃，2024年4月宣布退役，转向全电动平台重新出发。技术迭代的残酷之处在于，今天的领先者明天可能就是落后者，而人形机器人这个赛道的技术演进速度，远超大多数创业公司的研发节奏。

　　2026年，这种分化只会更加剧烈。存活下来需要满足两个硬条件：获得持续融资支持，并在工业场景实现重复订单。前者是活下去的前提，后者是活得好的证明。2025年，人形机器人的客户结构发生了关键变化——从高校研究机构向工业企业迁移。此前高校是人形机器人的主力客户，采购后多用于二次开发，在实验室场景内流通；如今工业企业对人形机器人认可度上升，汽车厂商纷纷向机器人企业下单。这意味着行业正从卖给科研转向卖给生产，而后者对产品的可靠性、经济性要求要高出几个量级。

　　活下来的企业需要遵循几条生存法则。第一，找到差异化定位，避免在低门槛领域消耗战。第二，建立真实的商业闭环，让订单从展示性采购变成生产性采购。第三，保持融资能力，在资本向头部集中的趋势下争取进入投资人的第一梯队名单。第四，积累真实场景数据，用数据飞轮反哺AI模型迭代，实现越服务越聪明。第五，拥抱产业链协同，在关键零部件国产化的浪潮中降低成本、提升供应链安全性。

　　2025年的淘汰赛只是序幕。2026年，落地和出清将同时到来。那些在2025年还能保持低速运转的僵尸企业，将在新一年的竞争中彻底出局；而那些真正在工业场景中站稳脚跟、建立起商业闭环的企业，将有机会穿越周期，迎接属于人形机器人的电动汽车时刻。正如一位行业分析师所言：这场马拉松才刚刚跑完第一公里，最终的冠军可能还没有显现，但那些体力不支的选手已经开始退场。